不久前，蔚來汽車的創始人李斌發布短視頻宣布和美的達成戰略合作，乍一看，可能理解成美的為蔚來汽車提供車載空調之類的供應，實際上是美的旗下的威靈汽車零部件公司提供包含汽車電動壓縮機、熱管理集成模組、驅動電機、EPS轉向電機、電子水泵、電子膨脹閥、電磁閥等專業汽車供應鏈產品。

多元化既是收入也是利潤
而在汽車供應鏈領域，美的在2018年就成立了威靈汽車零部件公司，收獲包含蔚小理、江淮汽車等各個車企的訂單。事實上，除了汽車供應鏈業務外，美的在非家電領域的多元化取得了長足進步，在2023年，美的的新能源和工業技術業務實現收入279億，同比提高29%，智能建筑科技業務實現收入259億，機器人自動化業務實現收入311億，也都實現兩位數百分百的增長。

可見美的不僅實現了家電領域內部的多元化，在非家電領域的其它工業化業務上也實現了多元化突破。2023年家電零售額度為8498億，對比歷史高位的2019年減少412億，但美的卻憑借其多元化發展，拿下了3737億的收入和337億的利潤，刷新其歷史高位。

美的家電業務近三年來的增速分別是13%、-1%和5%，其已經十分明顯的進入了增長遲滯階段，和其To B業務相比，近三年來分別增長了29%、14%和12%，雖然和高達兩千多億的家電業務相比，To B業務的營收只有849億，但是其增長潛力十分強大。同時家電業務競爭過于激烈，利潤過低也是美的多元化的重要動力。

尤其是美的主打性價比的形象下，即使營收高于格力，但是單獨業務的盈利能力仍然比不過格力。比如空調業務，其年收入超過1600億，在營收上已經超過了格力的1300多億，但是其凈利潤為9%，比格力的12.5%要低很多，凈利潤反而不如格力。

收購成為重要助力
除了零部件供應外，在汽車生產上，美的旗下的庫卡公司是重要工業機器人生產商。德國庫卡是一家創立于1898年的百年企業，彼時中國還處于戊戌變法的運動中，經過百年發展，其和日本的安川電機、發那科和瑞士的ABB并稱為工業機器人行業的“F4”，是大眾集團、奔馳、寶馬等企業的重要供應商。美的集團在2016年時，花費巨資收購了該企業，收購遭到了包括德國政界很大的壓力，為此美的開出了48倍pe的估值，當時該行業的平均估值不到20倍PE。最終以每股115歐元的價格達成協議，而在其收購前一年的股價只有60多歐元，如此高的溢價，終于說服了股東。

雖然花費了巨資，但是收購初期的庫卡并沒有為美的集團帶來很高的回報，其在亞太地區的收入占比不到其整體業務的20%。而在收購完成的前幾年，還經歷了利潤下跌期，在2020年甚至因為疫情因素，一度虧損8.27億美元。但經過數年的磨合后，終于在2021年實現了逆轉，疫情緩和加之企業磨合后，在2021年庫卡全球營收達到33億歐，為美的各個事業部門提供了籌夠一萬臺工業機器人，美的廠房的工業機器人密度達到了每萬人320臺。

同時在20年后趕上的新能源汽車大爆發也讓庫卡進入業績暴漲期，在2020年，庫卡中國的銷售為37億人民幣，搜狐入占比為15%，而在2023年收入已經達到70億左右，占比提高到22%。

存量之下，轉型結果各不同
和快消行業不同，家電屬于耐用品，置換周期長達8年以上，并且消費者對其的功能變化并不敏感，這就導致其經歷了家電下鄉等增長期后就陷入了存量置換階段，而不是增長階段。今年上半年國務院推出了《推動大規模設備更新和消費品以舊換新行動方案》的政策，希望通過舊設備的更換來推動庫存的消化和企業的生產能力釋放，為此進行了中央預算資金扶持，部分地區給家電更新給予2.5%的貼息補助。可見進入存量市場后，家電業務已經確實進入了增長天花板。

多元化成為了家電巨頭企業發展的必由之路，這其中，海爾主打收購外國家電品牌然后進行尋求出口市場的增長，格力試水了格力手機和銀隆汽車，但是都不順利，甚至空調業務的收入還被美的反超了。

可見多元化是一個共識，但是如何進行多元化，則需要考驗一個企業的戰略眼光和核心管理能力！